Fonds de roulement : définition, calcul et interprétation

Une entreprise a besoin de fonds pour financer son activité. Dans un monde idéal, tout décaissement (sortie d’argent) serait précédé d’un encaissement (entrée d’argent) d’un montant au moins égal. Dans la pratique, les choses ne se passent pas toujours ainsi. Les entreprises doivent donc avoir une somme d’argent à disposition pour faire face aux décaissements en attendant les encaissements. En termes comptables, cette somme est appelée le fonds de roulement. Voyons en quoi il consiste précisément, comment il est calculé, et pourquoi il constitue un indicateur financier important.

‍Les points à retenir : 

• Le fonds de roulement correspond à la somme (hors CA) dont une entreprise dispose pour régler ses dettes.
• Il peut se calculer à court ou à long terme, selon l’une des formules suivantes : Fonds de roulement = Actifs circulants − Passifs circulants ou Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actifs immobilisés.
• Lorsqu’il est positif, cela signifie que l’entreprise a les ressources nécessaires pour ses dépenses et les décalages de trésorerie. Un fonds de roulement positif est un indicateur de la bonne gestion financière de la société.

Fonds de roulement (FRNG) : définition 

Le fonds de roulement est une notion comptable qui reflète la capacité d’une entreprise à régler ses dépenses d’exploitation sans devoir recourir à un emprunt. Il est aussi appelé “fonds de roulement net global”, ou FRNG.

Un fonds de roulement positif signifie que l'entreprise dispose de ressources suffisantes pour couvrir ses charges (factures fournisseurs, salaires…). Il témoigne de la bonne gestion des finances courantes de l’entreprise. Calculer le fonds de roulement est utile en création d’entreprise, lors de la revente d’une société, mais aussi lors des étapes clés de sa vie : avant le lancement d’un nouveau produit, avant un recrutement, etc.

Comment se décompose le fonds de roulement ?

Le fonds de roulement peut s’envisager à court ou à long terme et être calculé de deux manières différentes : 

• Méthode 1 : Fonds de roulement = Actifs circulants − Passifs circulants
• Méthode 2 : Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actifs immobilisés

Méthode 1 : fonds de roulement à court terme (ou “méthode de bas de bilan”)

Reprenons la première formule : Fonds de roulement = Actifs circulants − Passifs circulants.

Les actifs circulants correspondent à ce que l’entreprise possède et qui peut être converti en liquidités rapidement : 

• stocks;
• créances clients (les factures que les clients doivent régler);
• liquidités (l’argent immédiatement disponible).

Les passifs circulants correspondent aux dettes à court terme : 

• dettes fournisseurs (les factures à régler aux fournisseurs);
• salaires à payer;
• etc.

➡️ Cette formule permet de déterminer si l’entreprise est capable de couvrir ses dettes à court terme. Elle se concentre sur la liquidité financière à court terme.

Méthode 2 : fonds de roulement à long terme (ou “méthode de haut de bilan”)

Penchons-nous à présent sur la deuxième formule : Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actifs immobilisés.

Les capitaux permanents sont les ressources financières stables et à long terme de l'entreprise : capital social et autres capitaux propres, dettes à long terme, etc.

Les actifs immobilisés représentent les investissements de l'entreprise dans des actifs durables qui ne sont pas destinés à être vendus à court terme : bâtiments, équipements, etc. 

➡️ Cette formule permet de vérifier que les ressources stables de l’entreprise sont suffisantes pour financer ses investissements. Elle évalue son équilibre financier à long terme.

Comment calculer le fonds de roulement ?

Le fonds de roulement se calcule à partir du bilan comptable. Pour rappel, un bilan comptable est un tableau qui se construit schématiquement de la manière suivante : 

Le haut du tableau correspond aux éléments durables. Il permet le calcul du fonds de roulement à long terme, selon la méthode 2 que nous avons évoquée précédemment (Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actifs immobilisés). 

Le bas du tableau correspond aux éléments à court terme. Il permet le calcul du fonds de roulement à long terme, selon la méthode 1 que nous avons évoquée précédemment (Fonds de roulement = Actifs circulants − Passifs circulants). 

Comment interpréter le fonds de roulement ?

Quelle que soit la méthode choisie, le calcul du fonds de roulement (FRNG) peut aboutir à un résultat positif, négatif ou nul. 

Si le fonds de roulement est positif

Un résultat positif indique que l’entreprise parvient à financer ses besoins.

Si le fonds de roulement est calculé à court terme (méthode 1), cela signifie qu’il y a plus d’actifs à court terme à liquider que de dettes à court terme. Ces dernières pourront donc être payées sans problème, sans entraver l’activité.

Si le fonds de roulement est calculé à long terme (méthode 2), un résultat positif témoigne de l’équilibre des ressources à long terme. Pour les chef·fes d’entreprises, c’est un indicateur précieux de la bonne gestion des finances de leur société.

Si le fonds de roulement est négatif

Un fonds de roulement négatif est au contraire un mauvais signal. Il indique que l’entreprise manque de capitaux pour subvenir à ses besoins.

À court terme, cela signifie que l’entreprise n’est pas en mesure de payer ses dettes et va se retrouver dans une situation financière instable.

À long terme, un résultat négatif témoigne d’une gestion non pérenne des finances de l’entreprise.

Si le fonds de roulement est nul

Si le FRNG est égal à zéro, cela signifie que l’entreprise peut de justesse couvrir ses charges. Elle ne dispose d’aucun excédent de trésorerie, ce qui représente un danger. En cas d’imprévu, son fonds de roulement pourra facilement basculer vers un total négatif.

Les indicateurs liés au fonds de roulement

Le besoin en fonds de roulement (BFR)

Le fonds de roulement (FRNG) ne doit pas être confondu avec le besoin en fonds de roulement (BFR) : 

• Le besoin en fonds de roulement correspond à la somme dont les entreprises ont besoin à un instant T pour assumer leurs dépenses et les décalages de trésorerie.
• Le fonds de roulement correspond à l’argent qu’elles détiennent réellement pour assumer leurs dépenses.

➡️ En d’autres termes, pour assurer le cycle d’exploitation, le montant du fonds de roulement doit permettre de couvrir le besoin en fonds de roulement. Le FRNG doit être au moins égal au BFR. 

Le BFR se calcule selon la formule suivante : 

BFR = Stocks moyens + Encours moyen "Créances clients" - Encours moyen "Dettes fournisseurs".

L’encours moyen des créances clients correspond à la moyenne des sommes facturées aux clients et non réglées. L’encours moyen des dettes fournisseurs équivaut à la moyenne des sommes dues aux fournisseurs et non réglées.

La trésorerie nette

La différence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement correspond à la trésorerie nette : 

Trésorerie nette = FRNG - BFR

Lorsque la trésorerie nette est positive, cela signifie que l’entreprise peut couvrir ses besoins et même dégager un excédent d’argent. Il s’agit donc plutôt d’un signal encourageant. Cependant, si le résultat est trop élevé, cela peut témoigner d’un déficit d’investissement ou d’une mise à l’arrêt du cycle d’exploitation.

Le ratio de fonds de roulement

Le ratio de fonds de roulement mesure la capacité des entreprises à couvrir leurs dettes avec leurs actifs. Il se calcule selon la formule suivante : 

Ratio de fonds de roulement = Actifs circulants / Passifs à court terme

À plus long terme, on parle aussi de ratio de financement des investissements. La formule est la suivante :

Ratio de financement des investissements  = Capitaux permanents / Actifs immobilisés

Si le ratio est supérieur à 1, cela signifie que l’entreprise est en mesure de couvrir ses dettes avec ses actifs. Il s’agit donc d’un signal positif. Cependant, un ratio trop élevé peut vouloir dire que l’entreprise a trop de liquidités dans ses actifs circulants, et que cet argent pourrait être employé plus efficacement ailleurs.

Comment optimiser le fonds de roulement ?

Comme nous l’avons vu, maintenir un fonds de roulement positif est essentiel à court comme à long terme. En tant que chef·fe d’entreprise ou responsable financier, vous pouvez agir de différentes manières pour optimiser votre FRNG. 

D’abord, centraliser votre suivi de trésorerie sur un seul et même outil facilite le suivi et l’optimisation du fonds de roulement. Une plateforme comme Kolecto vous permet d’avoir un aperçu global de l’état de vos finances et d’anticiper les mouvements d’argent à venir. Elle s’adapte à la facturation électronique et vous permet de centraliser les opérations liées à vos comptes bancaires et vos factures pour un meilleur suivi de trésorerie.

Un autre levier d’action consiste à optimiser les délais de paiements, d’une part en réduisant le délai de règlement de vos clients, et d’autre part en augmentant vos délais de paiement aux fournisseurs. En regroupant toutes vos factures clients et fournisseurs et en vous proposant différents outils et services, Kolecto facilite les relances clients et vous permet d’échelonner au mieux vos propres paiements.

Pour optimiser votre fonds de roulement et, plus généralement, le pilotage financier de votre entreprise, n’hésitez pas à essayer Kolecto.